证券监管机构针对财务报告上市公司问题发布的年报查询函可能会影响企业的超额现金持有水平。以2015-2018年中国大陆A股上市公司为研究对象，运用OLS回归、Heckman两阶段模型和PSM+did模型，实证检验了年度询价函对超额现金持有水平的影响。结果表明，年度询价函可以减少超额现金持有。在管理能力较低的企业和市场化程度较高的地区，年度询价函对超额现金持有水平的影响相对稳定，年报询价函对减少超额现金持有有较强的作用。年度报告查询函通过缓解信息不对称减少了超额现金持有。本研究将关于年度询价函经济后果的学术讨论扩展到企业超额现金持有的研究领域，揭示了年度询价函对超额现金持有水平的影响，而研究结论丰富了有关年度询价函的经济后果和影响超额现金持有的因素的相关文献，并为证券监管机构提供了参考。公司管理层没有向理论依据提供充分发挥年度报告询价函的监管作用。