基于2003年至2019年的样本数据，构建状态空间模型对河北省11个地级城市的房价泡沫进行测量，分析其时空分异特征，并构建静态和动态面板模型，实证研究房价泡沫的驱动因素。结果表明：从时间维度来看，2003-2018年高山城市房价泡沫总体呈逐年上升趋势，2018年后大部分城市房地产泡沫出现明显收缩迹象。从空间维度来看，各城市房价泡沫水平存在明显差异。人均GDP、房价预期、基础设施状况和政府服务水平与房价泡沫呈正相关，其中房价预期是房价泡沫的主要原因，而房地产投资与房价泡沫呈负相关。